Относительная доля акций в индивидуальном владении

Относительная доля акций в индивидуальном владенииВ конце 1980 г. относительная доля акций в индивидуальном владении в общем количестве зарегистрированных акций составляла 29,2%, а доля акций, проданных физическим лицам, в общем объеме продаж этих ценных бумаг в течение 1981 г. составила 41,5%. В то же время аналогичные цифры для банков, владеющих акциями корпораций, составляли соответственно 17,9 и 3,1%. Эти различия в поведении банков и физических лиц согласуются с проведенным выше анализом представлены агрегированные показатели d/V и DV/V, рассчитанные для всех зарегистрированных на Токийской фондовой бирже нефинансовых компаний, а также размер дохода индивидуальных владельцев акций после уплаты налога, ставка которого для дивидендов в источнике их формирования является более высокой. Вследствие такой политики по отношению к доходам, получаемым в форме дивидендов, имеет место устойчивое снижение величины A/V, размер которой в конце 80-х гг. достиг 1% после уплаты налога. Однако некоторые наблюдатели делают абсолютно неверный вывод, что Я-фирма пренебрегает интересами индивидуальных акционеров. Напротив, политика Я-фирмы в отношении выплаты дивидендов, с точки зрения индивидуального акционера, может быть интерпретирована как рациональная стратегия. Скорее всего, высокий уровень выплачиваемых A-фирмой дивидендов при благоприятном для прироста капитала налоговом режиме сбил с толку исследователей и послужил причиной постановки вопроса о том, по каким причинам корпорация выплачивает дивиденды. Экономисты пока еще не смогли дать удовлетворительный ответ на этот вопрос показывают, что в период времени с середины 60-х до середины 80-х гг. индивидуальные инвесторы Я-фирмы были в целом удовлетвореньк-ра — зумной нормой дохода на акцию после уплаты налогов: 17,9% в номинальном выражении и 11,7%—в реальном. Это происходило по причине большого объема прироста капитала, ставшего возможным благодаря ограничению на выплату дивидендов. В свете других исследований такая норма не является самой низкой по сравнению с аналогичными показателями для западных компаний

Похожие записи

  • 30.03.2015 Приоритетное право на получение всей суммы выходного пособия Так как работники юридически имеют приоритетное право на получение всей суммы выходного пособия по сравнению с любыми другими обязательствами корпорации в случае ее реорганизации, то […]
  • 25.03.2015 Показатели сводного баланса Согласно показателям сводного баланса рассматриваемых нами 865 компаний обрабатывающей промышленности в конце 1985 г. доля земли и долгосрочных инвестиций в филиалы и другие родственные […]
Галерея
6091.jpg 8441.jpg 9245.jpg
Интересные записи

Copyright © 2014. All Rights Reserved.