Снижение доли банковского кредитования

Снижение доли банковского кредитованияМожно было бы предположить, что снижение доли банковского кредитования с середины 1970-х гг. явилось результатом снижения уровня текущих инвестиций Я-фирмы, а не ослабления влияния банков. Однако, как показано в табл. 3.2, норма дивидендов на акцию также значительно снизилась с середины 1970-х гг. Это означает, что если бы в данный период Я-фирма выплачивала тот же размер дивидендов на акцию, что и в 1960-е гг., она должна была бы существенно увеличить объем своих займов для финансирования текущих инвестиций. Тот факт, что в действительности этого не происходило, наводит на мысль, что возможное ослабление банковского влияния в последние годы также является одной из причин относительной независимости Я-фирмы от банка. С другой стороны, если бы Я-фирма имела возможность увеличить финансирование внутренних ресурсов, сократив выплаты дивидендов в интересах индивидуальных акционеров в 1960-х гг. до уровня, который был достигнут только после 1975 г., то степень зависимости от долговых обязательств могла бы быть существенно меньше. Я провел статистический анализ того, как современная тенденция Я-фирмы к снижению значения долгосрочных банковских кредитов при финансировании инвестиций в долгосрочные активы в конечном результате влияет на сокращение общего объема инвестиций и банковской мощи, определяемой величиной Q . В период с 1961—1972 гг. по 1973— 1982 гг. значение показателя Q снизилось в среднем на 1,15%, в то время как относительная зависимость объема долгосрочных инвестиций от объема долгосрочных банковских кредитов сократилась с 16% в 1966—1972 гг. до 10,5% в 1973—1980 гг. Согласно результатам моего статистического анализа, если бы банковская мощь, измеряемая параметром Q, в 1973—1980 гг. осталась на том же уровне, что и в 1961—1972 гг., то величина уменьшения объема долгосрочных кредитов между двумя этими периодами могла бы быть в два раза меньше. С другой стороны, если бы банковская мощь в 1966— 1972 гг. была бы на том же уровне, что и в 1973— 1982 гг., то объем долгосрочных кредитов в тот период мог быть на треть меньше.

Похожие записи

  • 20.03.2015 Фирмы в Японской культуре К моменту безоговорочной капитуляции Японии в августе 1945 г., ознаменовавшей конец тихоокеанской войны, было уничтожено около четверти всего национального богатства страны, имевшегося в […]
  • 30.03.2015 Приоритетное право на получение всей суммы выходного пособия Так как работники юридически имеют приоритетное право на получение всей суммы выходного пособия по сравнению с любыми другими обязательствами корпорации в случае ее реорганизации, то […]
Галерея
8441.jpg 9245.jpg Business discussion
Интересные записи

Copyright © 2014. All Rights Reserved.